第 295章 军工国防板块投资策略

军工国防股票的走势与宏观经济环境紧密相关。当前，全球经济增长放缓，国内经济增长面临一定压力，导致市场风险偏好下降，资金流动性减弱，军工国防股票作为相对较为稳健的投资品种，同样会受到冲击。当投资者信心受到打击时，大量资金可能撤离股市，包括军工股票在内，从而导致股价下跌。

军工国防行业的发展受到国家政策的影响，在行业内部，一旦有新的政策导向或者产业趋势变化，都会对军工国防股的走势产生影响。如果行业内出现不利的政策调整或者技术瓶颈，军工国防企业的盈利预期可能会受到影响，进而影响股价表现。此外，军工国防企业的业绩表现、盈利能力以及未来增长预期等因素也是影响股价的重要因素。

市场情绪的变化对股市的影响不可忽视。当市场出现不确定性时，投资者往往会选择规避风险，军工国防股票作为相对稳健的投资品种，同样会受到这种情绪的影响。此外，投资者的心理预期变化也会对股市产生影响。

中证军工指数连续3年，2022~2024年大幅下跌，25.74%、11.02%、14.12%，今年很明确是基本面拐点之年，但今年1月急跌，和很多军工爱好投资者聊了一下，基本上都是非常悲观的情绪，主要原因是市场大跌叠加基本面的短期看不清楚，集中在：军工订单拐点不明确，担心降价压力，担心反腐问题。

公开资料显示，国防军工etf标的指数中证军工指数成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。军工国防票还有一个优势就是很少被退市，军工企业是有特殊使命的，对军工国防企业的盈利能力没有那么高的要求。

军工国防票不是没有火过，至少三五年会火一下，半年内也会经常表演几下，只不过没有持续性，一日游行情居多，有持续性的军工国防行情，还要回到2014到2015年，米云记得清楚，军工B基金都会经常触发上折，米云就因为在持仓中侥幸上折过一回，实际上上折过好几次，米云只参与过一次上折，还有一次触发下折，不过后来都等到收回下折的亏损资金后安全出局的。

军工国防股不是经常持续上涨，偶尔因为外部环境触发一两天的上涨，倒是下跌周期的时间居多，下跌持续时间也长久，军工国防股近几年来熄火的原因主要有以下几点：

北上资金的影响是一个重要因素。军工国防个股是被美制裁最多的方向，尤其核心公司，外资对这一方向逢涨必卖，导致军工股在面临上涨压力时往往会出现回调。这种外资的抛售行为对军工股的走势产生了直接的负面影响。

其次，军工行业的投资环境在过去几年发生了显著变化。由于涉密等问题，军工行业在国内一直是投资黑箱，且其天然的抗周期性使得在大A市场常被当作避险资产。

然而，在过去几年军工国防行业投资艰难，很多核心公司股价大幅下跌，导致军工行业的赛道拥挤度快速下降。这种投资环境的变化使得军工股的表现受到压制。

市场对军工行业的预期修复阶段尚未完成。尽管今年军工行业在某些方面具有优势，如经济压力下的逆周期属性和去年业绩烂今年有望“大小年”切换等，但市场对军工行业的预期仍然处于修复阶段。这意味着投资者对军工股的态度相对谨慎，导致军工股的表现不够强势。

国际竞争环境的变化也对军工股产生了影响。以马斯克spacex航空为代表的国际先进航天技术的崛起，让国内资金突然对航天军工股失去了炒作的信心。这种技术差距使得国内军工股在面临国际竞争时显得相对弱势，从而影响了军工股的市场表现。