第141章 周期性股票

 大小轮动。大小轮动是指大盘股和小盘股的轮动，这一轮动特征比较常见，但往往被新股民所忽略。就是说当大盘权重股集体拉升上涨时，小盘股反而会下跌。这是因为市场已经形成了一种惯性，当大盘权重股拉升指数的时候，往往会开始进入诱多阶段，很多投资者会选择卖出自己手中的股票，从而导致下跌。 

 高低轮动。高低轮动是指高位股与低位股的转换，这里的高位和低位不考虑业绩和估值，仅仅是以某一阶段的区间涨跌为衡量标准。在一轮行情中，往往会呈现为强者恒强、弱者恒弱的特征，导致有些股票不敢买，却看着它越涨越高，而有些股票它就是不涨，反而还下跌。这时需要注意，当那些连续大涨的高位股出现大跌时，并不必然会导致所有股票都下跌，反而会使得很多滞涨股出现大涨，这是很有趣的一个现象。 

 周期性股票投资策略有哪些? 

 1、周期型股票要在高市盈率时买入，低市盈率时卖出(多数人都不看好时买入，所有人都看好时候卖出)，周期股只能进行投机，不宜进行价投。 

 2、周期股在底部和半山腰是高估值，在高位是低估值。大家都知道：市盈率=股价/每股收益。当周期性行业景气度到达繁荣的巅峰时，每股收益最大，分母越大，市盈率越低。这个时候，如果获利者开始落袋为安，不断卖出股票，股价就会下跌，分子也开始变小，分子越小，市盈率越低。一句话概括之：周期性行业的景气度到达顶峰时，分母变大叠加了分子变小，双重叠加会使得市盈率变得很低。 

 3、投资周期型股票，重要的是抓住正确时机及时抛出、获利了结。周期股千万不能长期持有。价投讲求的是低价买入，长期持有，但是低价买入和长期持有两项都不能用在周期股上，因为周期股的地板下还有不断扩建的18层地狱，可能连续10年都处于低价；长期持有那就更不能这样做了，因为股价呈现周期性特点，长期持有的结果只有一个：不断地经历过山车，但赚不到钱，永远处在无尽的周期中。因此，对于周期股只能进行阶段性地投机。简单地说过一把瘾就走，不要想着长相厮守，不能跟股票谈恋爱，米云近十年来深有体会。 

 4、周期股的投资逻辑主要看供求关系和产品价格。行业过于内卷，产品供过于求。此时商品会大幅降价，商品售价已经接近成本价，甚至大幅度低于成本价，此时股价也会跟着下跌。 

 5、从经济周期层面来看待周期股，一般来说，经济复苏初期，钢铁、有色、化工、造纸等行业最先受益，股价也就最先上涨，现在就处于经济复苏的初期。随着经济复苏持续进行，一些资金密集型的设备制造及零部件制造行业将会受益，这时可以调仓买入，当经济景气、繁荣达到最顶峰，各行各业一派欣欣向荣的景象，这时，大家都有钱了，就是消费股的天下了。 

 周期股投资策略就是，周期股要在拐点出现时买入，并在下一个拐点前卖出。另一个说法是：高市盈率低市净率买入，低市盈率高市净率卖出。至于具体怎样算低，怎样算高，可以参考历史数据，但历史数据仅仅是参考而已，最重要的是历史向未来的延伸。 

 周期股选择标准安全第一，投资股市无论是否周期股，第一要务来说都是“安全”两字最重要，如果没有合理的安全边际即便是顺手就能摘的桃子往往也是陷阱居多，最终的结局可能是桃子吃到了但付出的代价远高于桃子本身。 

 周期股投资先求不亏，然后再求盈利，这应该是周期股择时的首要保证，怎么才能做到不亏呢，最重要的一点就是要买在低位，买在低位或许要等待比较长时间股价才能上涨，但总比买在高位一套套几年要强的多，即使刚开始没买到低位，也要想办法通过后期不停的做波段差价把成本降到低位安全线附近。米云的投资理念就是把股价成本降到最低，仓位尽量分散持股，最重要的就是牢牢控制持仓成本，只要有成本优势，就有主动权，进退都容易出手。